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鞠厚林：機械行業(yè)--行業(yè)快速成長提升投資價值
機械行業(yè)正處快速成長階段
2007年一季度機械行業(yè)共完成工業(yè)總產(chǎn)值14613.90億元，同比增長31.94％，完成銷售產(chǎn)值14046.66億元，同比增長31.15％。行業(yè)總產(chǎn)值和銷售產(chǎn)值同步加速增長，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展局面。
經(jīng)過分析，鞠厚林指出支持機械行業(yè)快速發(fā)展的基本因素有以下幾個方面：1、經(jīng)濟快速發(fā)展是機械行業(yè)成長的基礎(chǔ)；2、產(chǎn)業(yè)升級和進口替代是機械行業(yè)加速增長的動力；3、國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和出口增長是機械行業(yè)增長的亮點。
重點子行業(yè)方面又有怎樣的增長亮點值得我們期待呢？讓我們聽聽鞠厚林的分析：
工程機械行業(yè)加速增長，2007年第1季度銷售增長率達36％，重點產(chǎn)品中，超重設(shè)備、混凝土設(shè)備、挖掘機等均保持高速增長，未來1－2年仍將看好。同時工程機械的出口也將繼續(xù)快速增長。
機床行業(yè)受相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策影響明顯，2007年一季度數(shù)控金屬切削機床產(chǎn)量繼續(xù)呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，同比增長30.27％，預(yù)計未來2－3年，機床行業(yè)仍將保持25％－30％的增長速度。
船舶工業(yè)2007年1季度的三大指標中，造船完工量增長19％，手持訂單和新船訂單量分別增長86％和67％，增長速度遠遠超過完工量。由于該行業(yè)的生產(chǎn)周期平均為2年左右，因此預(yù)計未來2年內(nèi)行業(yè)的景氣程度將一直保持在較高水平。
上市公司整體業(yè)績增長快速
進一步分析，鞠厚林認為，行業(yè)快速成長，上市公司業(yè)績增長較快。機械行業(yè)上市公司在2007年第1季度的收入和利潤在2006年高增長的基礎(chǔ)上，又有所加快，收入和凈利潤的增長速度分別達到30％和60％以上。
工程機械、礦山機械和造船行業(yè)上市公司在2006年業(yè)績大幅增長的基礎(chǔ)上，2007年1季度繼續(xù)加速增長，收入總額分別比上年同期增長33％、48％、158％，凈利潤分別比上年同期增長170％、234％和195％。
未來投資價值仍然值得期待
我國機械行業(yè)主要上市公司的市盈率為25－30倍，高于美國17.9的水平，但鞠厚林判斷，由于我國機械行業(yè)上市公司的增長速度明顯快于美國，未來盈利的增長空間較大，所以他認為，目前的市盈率比較合理。
鑒于機械行業(yè)未來1－2年仍將面臨較好的發(fā)展環(huán)境，上市公司的業(yè)績?nèi)詫⒈３州^快的增長速度，預(yù)計各子行業(yè)的重點公司在未來1－2年仍將保持不低于25％-30％的增長率，行業(yè)內(nèi)主要上市公司股價目前基本在合理的估值范圍內(nèi)，未來隨著業(yè)績的增長，股價將有30％左右的上升空間。因此鞠厚林給予機械行業(yè)“推薦”的投資評級。同時建議重點關(guān)注中集集團、中聯(lián)重科、沈陽機床、廣船國際。
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