機(jī)械制造板塊孕育新藍(lán)籌
信息來源：減速機(jī)信息網(wǎng) 責(zé)任編輯：gaoyuan4332068
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我們認(rèn)為，大力振興裝備制造業(yè)的政策導(dǎo)向，將使我國(guó)機(jī)械制造業(yè)在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)面臨歷史性機(jī)遇，給予行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí)。
從細(xì)分行業(yè)看，工程機(jī)械行業(yè)在“十一五”前3年將面臨很多積極因素，前景廣闊；數(shù)控機(jī)床行業(yè)尚處于快速發(fā)展初期；2015年，中國(guó)將成為全球第一造船大國(guó)，造船工業(yè)快速發(fā)展趨勢(shì)將長(zhǎng)期持續(xù)；起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)受益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，穩(wěn)定增長(zhǎng)將是主旋律。
工程機(jī)械：步入新一輪景氣
“十五”時(shí)期，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)品銷售收入雖然在2002、2003年連續(xù)兩年出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但2004、2005年的增長(zhǎng)速度卻明顯回落。主要原因在于國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控，以及“十五”后期不少工程項(xiàng)目處于竣工期。
進(jìn)入2006年以來，“十一五”時(shí)期一大批工程項(xiàng)目的開工建設(shè)，使得工程機(jī)械新的景氣周期來臨：2006年1－9月，行業(yè)產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)35%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額47億元，高于2001－2005年中的任何一年；行業(yè)平均毛利率也有所提高；出口交貨價(jià)值同比增長(zhǎng)49%，保持了2004年以來快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
中聯(lián)重科（000157）：公司主要經(jīng)營(yíng)混凝土機(jī)械和起重機(jī)械，銷售規(guī)模和盈利能力均名列行業(yè)前茅。2006年8月，公司被確定為開展創(chuàng)新型企業(yè)試點(diǎn)單位之一，是工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)唯一一家企業(yè)。公司2003年開始通過一系列購(gòu)并、整合，迅速做大做強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)公司2006－2008年每股收益分別為0.86、1.16、1.51元，給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
機(jī)床：迎來歷史性機(jī)遇
機(jī)床是裝備制造業(yè)的工作母機(jī)，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游。數(shù)控機(jī)床作為機(jī)床工業(yè)的主流產(chǎn)品，已成為實(shí)現(xiàn)裝備制造業(yè)現(xiàn)代化的關(guān)鍵設(shè)備，是國(guó)防軍工裝備發(fā)展的戰(zhàn)略物資。數(shù)控機(jī)床的擁有量及其性能水平的高低，是衡量一個(gè)國(guó)家綜合實(shí)力的重要標(biāo)志。
“十五”以來，我國(guó)金屬切削機(jī)床（包括數(shù)控機(jī)床）行業(yè)產(chǎn)品銷售收入一直保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，期間宏觀調(diào)控影響有限。2006年1－9月，行業(yè)產(chǎn)品銷售收入同期增長(zhǎng)24%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額17億元，達(dá)到2005年全年的80%；行業(yè)平均毛利率比上年提高2個(gè)百分點(diǎn)；數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量達(dá)到59764臺(tái)，已經(jīng)超過2005年全年，保持了2001年以來高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
沈陽(yáng)機(jī)床（000410）：“十五”期間，通過國(guó)家科技攻關(guān)和“863”計(jì)劃項(xiàng)目，公司數(shù)控機(jī)床開始由簡(jiǎn)單仿制和局部改造進(jìn)入到自主創(chuàng)新階段。2006年1－9月，公司數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)份額達(dá)到約17%，且產(chǎn)量數(shù)控化率有所提高。公司在我國(guó)數(shù)控機(jī)床企業(yè)中最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)公司2006－2008年每股收益分別為0.56、0.76、1.11元，給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。船舶制造：趕超日韓
目前，日本造船業(yè)已進(jìn)入成熟階段的后期，韓國(guó)造船業(yè)處于成長(zhǎng)階段的中后期，而中國(guó)造船業(yè)則剛進(jìn)入成長(zhǎng)階段。本世紀(jì)頭二十年，世界造船中心繼續(xù)東移，造船格局將進(jìn)一步演變，中國(guó)必將在下一輪的發(fā)展中成為新的一極，進(jìn)而形成中、韓、日三足鼎立的新格局。
2006年1－9月，我國(guó)船舶制造產(chǎn)品銷售同比增長(zhǎng)39%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額28億元，已經(jīng)超過2005年全年；行業(yè)平均毛利率為9.2%，高于過去4年中的任何一年，盈利能力顯著增強(qiáng)。
滬東重機(jī)（600150）：船用柴油機(jī)是船舶最關(guān)鍵的配套設(shè)備，即船舶的“心臟”，在船舶總成本中占12－15%。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，沒有強(qiáng)大的船用主機(jī)產(chǎn)業(yè)就沒有強(qiáng)大的造船工業(yè)，因此必須優(yōu)先發(fā)展船用柴油機(jī)產(chǎn)業(yè)。公司背靠中船集團(tuán)，船用柴油機(jī)50%以上銷售給集團(tuán)，產(chǎn)品盈利水平遠(yuǎn)高出行業(yè)平均水平。預(yù)計(jì)公司2006－2008年每股收益分別為0.85、1.06、1.45元，給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
起重運(yùn)輸：分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備銷售收入持續(xù)5年保持25－35%的高速增長(zhǎng)。起重運(yùn)輸設(shè)備主要包括工程起重機(jī)械、港口（集裝箱）起重機(jī)械、叉車、升降移動(dòng)機(jī)械等。盡管這些子行業(yè)相關(guān)性很小，但是具有的一個(gè)共同特征是受國(guó)家宏觀調(diào)控影響較小。只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)的高速增長(zhǎng)，行業(yè)產(chǎn)品銷售均能持續(xù)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)。
2006年1－9月，我國(guó)起重運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)產(chǎn)品銷售同比增長(zhǎng)28%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額77億元，已經(jīng)超過2005年全年，且是6年來最高的。
安徽合力（600761）：公司產(chǎn)銷量在國(guó)內(nèi)叉車領(lǐng)域連續(xù)15年保持第一。2005年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17億元，與1999年相比翻了4番，年均增長(zhǎng)率保持在30%左右。預(yù)計(jì)公司2006－2008年每股收益分別為0.63、0.80、0.95元。投資評(píng)級(jí)為“推薦”。
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